PVC：贼而后立，等待新生

对五台电石的器做资本测算即可。

到时在PVC与电石的币值只有1.38，已快数2021年10月末的极点。同时比如说大公司先导资本的双吨若有也已数2020年4月末的极点。五台电石规盈余比较严重。苯酚规虽然由于苯酚极其便宜，但其烧碱扩容比率并不颇高，因此大公司盈余原因虽会好于电石规，但也都与对受限制。连续性来看我们都与信数期中上游确实已崩溃极其比较严重的盈余颓势。

PVC器的放停车场和损耗变化都与对而言开销并不算颇高，因此在盈余的原因下，我们看到中上游放工率早就经常出现了一定程度的滑落。截至到10月末27日当周，PVC零售业连续性放工率只有72.5%。而经常性原因下，零售业放工率是能达到80%以上的。因此随着零售业盈余幅度的加深，预料刚刚原材料故又称将随之而来再次进一步的缩减。

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外资提议

随着PVC中上游盈余随之而来，预料零售业放工率刚刚将随之而来再次进一步的外周。而这仅仅数期PVC颇高戈存的嫌隙可能会受益合理的减缓。而一旦颇高戈存的嫌隙被补救，数期这种数代极点的盈余仅仅没规曾一度年中。我们都与信在此之后楼市很可能是一个V字时在，而非L时在。因此我们提议民粹主义的按揭可考虑到轻仓多单施压，而自由派的按揭则可考虑到等PVC戈存经常出现值得注意去化后一并施压。

此外才会提醒按揭的是，从长周期来看，若房产不经常出现值得注意的年中增长，PVC零售业原材料多余的整体就将直到现在。这仅仅在此之后楼市即便经常出现暴跌，也只是声浪而非反之亦然，不宜预料过颇高。

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几率高亮

原材料外周比不上预料。

简报笔记

杨枭 资深分析师（能源机械制造）

从业资格号：F3034536

外资建议号：Z0014525

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