华泰期货锌铝日报20220712：市场交投场面清淡，铝价承压下行

铬方针观点

近日沪铬可维持振荡。宏观不足之处，中华人民共和国6月底CPI工业产值上涨2.5%，PPI工业产值营收上升至6.1%。多国不足之处，瑞士50年来最惨石油危机受到影响从未超出了工业科技领域。“秀姑峦溪-1”煤炭管道两条该线路关闭至21日。国家有不断受到妨碍，欧洲冶炼厂的成本压力较差，预料短期内难以复产。用电不足之处，沪伦比值不间断修复，但进口市场显出仍较为懊恼，炼厂多刚需采货，开售一般。全因西南南部受天气受到影响，供电、海上运输均受到阻碍，部份炼厂受其受到影响出现增出厂。需要不足之处，消费行为结构上呈现强预想偏现实生活的僵局。未来会天津、安徽等南部疫情再度发生，镀铬企业开工率滑落。预料在基建工程等稳经济预防措施兑现下，消费行为将或多或少提振。但尽量避免政策及基建工程各种因素落定还需要一定时间传导到实际铬锭消费行为量，后续铬价的回升高度需看实际消费行为的加持总体。售价不足之处，虽然基本面显出相对各种因素，但未来会铬价受宏观市场歇斯底里受到影响较重，短期促请以惊愕都以。

■方针

单边：特征性。掉期：特征性。

■效用

1、多国石油危机不间断性。2、消费行为不及预想。3、趋向于放宽较慢于预想。

氧化铝方针观点

近日氧化铝价偏势行驶。国内氧化铝基本面可维持强供偏需的僵局，用电不足之处，国内电解氧化铝行驶产能已达4105万吨，且云南、广西、庆阳等南部仍有增长生活空间，用电压力仍在，但尽量避免目前为止氧化铝价相似产业平均成本该线，已有25%电解氧化铝产能处于亏损，虽然短期亏损暂未引发用电端增产，但若售价继续上升，不排除部份南部投复产延期或甚至增产的可能。消费行为不足之处，国内传统消费行为淡季下需要走偏近年来渐显。尽量避免7-8月底是产业小淡季，预料国内氧化铝下游开工可维持低位。油料不足之处，国内社库数据去库下调，多地出现累库迹象，LME油料不间断下降。售价不足之处，国内目前为止用电稳步增长而消费行为显出不佳，尽量避免目前为止氧化铝价基本相似即时成本该线，预料振荡都以，多国不足之处虽然有增出厂传言传出，但是尽量避免加息传言不断，大宗商品结构上承压，促请短期特征性对待。

■方针

单边：特征性。掉期：特征性。

■效用

1、多国石油危机不间断性。2、消费行为不及预想。3、趋向于放宽较慢于预想。

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